合伙创业为啥创2113投机构都喜欢5261有限合伙企业的形式？说到合伙创业，4102许多创业者对有限合伙这个1653词还是比较陌生，随着《合伙企业法》相关的法律法规逐渐完善，合伙人一起创立有限合伙企业相比传统的有限公司来说还是有不少优势。有限合伙制已经逐渐成为风险投资，股权创投等投资公司创立企业的首选，更多的是以成立有限合伙投资基金的方式加盟，下面我们就来看看有限合伙企业到底有什么吸引人的地方？有限合伙是指一名以上普通合伙人与一名以上有限合伙人所组成的合伙。实质上是介于合伙企业和有限责任公司之间的一种企业形式，也就是说它是合伙企业的一种特殊形式，并不是公司。顾名思义，普通合伙人承担无限责任，有限合伙人以出资额为限制承担有限责任。有限合伙企业的好处是不言而喻的，传统有限责任公司制除了要缴纳企业所得税，公司股东还需要缴纳个人所得税，也就是双重缴税。有限合伙企业只需要缴纳合伙人的个人所得税，不需要缴纳企业所得税。企业成本大大降低。公司制要求同股同权。通俗点说就是谁出资最多占的股份最大就听谁的，凡事都要股东大会表决，可是在创投机构这类的投资公司，出资最多并不意味着企业管理能力很强，很多投资者仅仅是希望获得投资收益，至于公司如何管理更需要有专业性很强的人士来操作，有限合伙制就是GP（普通合伙人） LP（有限合伙人），企业管理权和出资权分离，自主性很强。普通合伙人=1%的资金 无限连带责任 企业管理权，有限合伙人=99%的资金 有限责任 合伙协议利润分配。况且，有限合伙人在承担有限责任的条件下能够实现大规模的融资众筹，在资本退出清算当面也比有限责任公司更加灵活，即使在IPO上市的阶段，有限合伙制要披露信息的义务相比股份有限公司的上市公司来说要宽松的多。那么合伙创业是不是只适合于创投机构这类的投资公司呢？非也非也！有限合伙企业的本质在于普通合伙人可以（唯一）劳务或者资金认缴出资，有限合伙人可以土地使用权，现金，知识产权，固定资产各种资本要素认缴，创业型公司创立有限合伙企业好处也是相当大的。例如，创业公司在设计员工期权的时候，先另外成立一家有限合伙企业，创始人担任普通合伙人，然后找一个联合创始人担任有限合伙人，再让这家有限合伙企业投资创业公司的主体，成为公司的股东，这样就可以提前预留好员工的股份，当员工到期行权的时候，可以通过转股或增资获得有限合伙企业的股份，也就是间接持有主体公司的股份了。这样做的好处在于尽管创始人的股份被稀释了，但是投票权和决策权还是在自己身上（因为是普通合伙人），期权员工作为有限合伙人只能享有所有权和分红权，但没有投票权。让更多的创始成员享有所有权和分红权，能够极大调动员工的积极性的同时也不会丧失投票权，可谓是一举两得。相反，如果是公司制的同股同权的话，创始人的权利会被削弱。最后，对普通合伙人和有限合伙人的权利和义务再进行一个总结：普通合伙人的权利：1.经营控制权。普通合伙人在有限合伙企业有充分的管理权和控制权，任何与企业经营相关的对外法律文件都必须经过普通合伙人审查；2.年度管理费。普通合伙人有权获得有限合伙企业合伙基金总额1. 5%~3%的管理费，用于支出企业运转的日常经费；3.利润分成。普通合伙人投入总额1%左右资金，即可得到投资收益20%左右的分成。普通合伙人的义务：1.最低出资基金资本总额1%的资金，共同承担风险；2.信义义务，对合伙债务承担连带清偿责任。普通合伙人须约束自己的行为，不得滥用职权谋私利；3.信息披露，普通合伙人须定期向合伙人提供财务报表及年度发展报告；4..遵守有限合伙协议，不得违反合伙协议中协定的条款，杜绝机会主义行为。有限合伙人的权利：1.企业事务有限参与权。虽然有限合伙人不能参与日常经营，但是建议和投票表决权还是有的；2.企业经营状况知情权。每年普通合伙人必须召开合伙人大会，会上需要报告企业经营状况；3.获得投资收益权。有限合伙人一般可以获得投资收益的80%，而且拥有利润分配优先权；4.合伙利益转让权。有限合伙人权益只能转让但不得退伙。有限合伙人的义务主要是按协议的约定履行对合伙基金的出资，出资方式可以一次性缴纳，也可以分期出资，首期出资一般为资金总额的25%-33%，剩余的出资则在协议规定期限内分期投入，或根据基金的实际投资进度和业绩表现分期投入。所以，有限合伙企业无论是制度上还是法律上都非常灵活，这是公司制的企业无法比拟的。原文出处：

有限合伙企业

并购2113基金盈利来源有：1.以低于被收购5261公司内在价值的4102价格买入；2.通过获取被收购公司1653控制权之后对其进行业务重组及改善；3.通过杠杆收购改善公司的债务结构。当并购基金出售被收购公司时，上述三方面累计回报率超过并购基金自身的权益投资回报率和杠杆收购债务回报率之和的部分，为并购基金获取的价值。

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所谓“供给侧2113改革”是指从供给侧入手的改革5261。所谓“结构性4102改革”是指针对结构性问1653题而推进的改革。所谓“供给侧结构性改革”是指从供给侧入手，针对经济结构性问题而推进的改革。本文并不严格区分这几个概念，下面主要使用供给侧改革这个词。供给、需

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资本2113市场是促进实体经济增长的一个重要着力点，5261特别是在解决投资资4102金来源、助推新旧动能转换方面1653有着独特优势和较大发挥空间。可以使一方面使过剩产能、低效无效要素出去；另一方面，使有竞争力的、创新的要素能进来，通过生产要素的进一步解放、流动和优化配置，攻占经济生活中仍然随处可见的低效率洼地，形成全面提高要素生产率的新格局。不断完善境内外市场并购支付手段和定价机制，通过并购基金以及并购重组私募债等方式积极推动化解过剩产能，降低企业杠杆率。扩展资料供给侧改革也有宏观和微观之分。供给侧改革不排除宏观政策的必要调整，比如采取供给学派所强调的减税等措施，但重点还是在微观层面，通过实质性的改革措施，进一步开放要素市场，打通要素流动通道，优化资源配置，全面提高要素生产率。概括地说，简单的扩张时代已经过去，现在是到了建设质量经济的时代，追求一个精致的高附加值经济。供给侧要素，不仅是劳力、土地和资本，有人又加上了创新，其实是不是应该把创新合并在劳力里去， 值得推敲商榷，但是创新是个根本性的大事，是企业国家生存和生命力所在。土地至少是个场所、场地问题，劳力创造力是动力；那么，资金（流动的固定的）就是粘合剂。参考资料来源：人民网-要素市场改革：供给侧改革重点

一、并购基2113金的定义并购基金5261是私募股权基金的一种，用4102于并购企业，获得标的企1653业的控制权。常见的运作方式是并购企业后，通过重组、改善、提升等方式，实现企业上市或者出售股权，从而获得丰厚的收益。二、并购基金要素1、并购基金投资方向并购基金投资标的选择需符合上市构思长远战略需求、提升上市公司主业的核心竞争力，以及其他高成长性的项目。通过控股权收购、运营托管及其他方式运作行业整合。根据上市公司发展的阶段性特点，有层次地进行并购标的的投控、资产的装入，单独进行IPO或对外出售。2、并购基金投资管理PE机构作为基金管理人，提供日常运营及投资管理服务，包括项目筛选、立项、行业分析、尽职调查、谈判、交易结构设计、投建书撰写及投决会项目陈述等。上市公司协助PE机构进行项目筛选、立项、组织实施等，有的上市公司会利用行业优势甚至主导项目源的提供和筛选。3、并购基金投资决策机制并购基金设立投资决策委员会，由上市公司委派2人、PE机构委派2人组成。并购项目的开发、尽调、评审报投资决策委员会决策，投资决策委员会3票以上(含3票)通过方可实施投资。上市公司对欲投项目拥有一票否决权。控股类项目优先投资权。鉴于上市公司通常仅与单一PE机构合作设立并购基金，该PE机构获取的并购基金投资方向的控股项目经过尽调并通过评审后，优先由并购基金投资决策委员会决策。并购基金投资决策委员会否决或在约定时间内未给予答复的项目，PE机构方可推荐给管理的其他基金。4、并购基金投后管理并购基金存续期内，上市公司及PE机构均派人参与并购标的的经营管理决策，重大经营决策由合伙人大会共同决定。PE机构负责并购后企业的战略规划、行业研究分析、资源整合优化等工作。上市公司负责企业的经营管理，分两种情况：(1)控股收购。继续聘用大部分原管理团队。为了避免原团队故意隐瞒问题造成的信用风险，保留10%-20%股权给被收购企业团队。上市公司派出骨干监督和协助企业的日常经营管理;(2)全资并购。上市公司全面负责企业的经营方案制定、日常经营和管理，并负责内控体系和制度的健全与执行。5、退出策略(1)如项目运行正常，退出方式如下：由上市公司并购退出。并购基金存续期限通常为三年。标的项目被专项基金收购且完成规范培育、符合上市公司要求后(规范培育周期暂定半年至两年，相关规范后条件需在投资协议中有明确要求)，上市公司可提出对标的进行收购。该项收购可以采取现金(或现金加股权)的方式，标的收购价格需以届时市场价格或有限合伙人投资年复合净收益率(通常为10-15%)两者孰高为准(即上市公司或其实际控制人进行兜底，降低出资人风险)。如有外部机构受让，则上市公司在同等交易条件下具有优先受让权。收购三年后，并购基金有自由处置权：在境内外资本市场进行IPO;将所投资项目转让给其他产业基金;由所投资项目公司管理层进行收购。(2)如项目出现意外，由上市公司大股东兜底;如项目出现亏损，对于上市公司或其大股东外的其他LP而言，上市公司通常将给予一定的兜底，主要有两种情况：“投资型”基金。上市公司与其他LP分别按规定比例进行出资，上市公司出资相当于劣后模式;一旦投资的项目亏损，上市公司以出资额为限承担项目亏损;若亏损超出上市公司出资，则超出部分由其他LP按出资比例承担。“融资型”基金。上市公司成立该类型基金的主要目的为融资。上市公司与其他LP分别按规定比例进行出资，上市公司在认缴一定出资外，需要对其他LP的出资承担保本付息的责任。6、收益分配(1)管理费基金存续期内，并购基金管理人每年收取专项基金设立规模的2%或一次性收取5%作为基金管理费，覆盖基金日常运营成本;基金存续期超过5年，则之后时间里基金管理人不收取基金管理费。(2)基金收益分配在项目退出后一次性分配收益，中间不进行分配。项目退出所得的可供分配现金，按照普通合伙人实缴出资总额占基金实缴出资总额的比例分配给普通合伙人后，有限合伙人的部分按下列方式分配：有限合伙人出资额;剩余浮动收益按比例分配，即20%支付给管理人作为管理业绩报酬(具体分配比例需先确定以何种模式设立并金);80%支付给有限合伙人。

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