2009年全球主权2113财富基金排名出炉 5261世界经理人数据4102[data.icxo.com]：最新的全球主权财富基金排名新鲜出1653炉，中国两家公司进入前六。英国伦敦研究公司普利擎(preqin)通过电子邮件发送的这一报告指出，截至2009年底，全球主权财富基金增至3.22万亿美元。在这份排名表中，阿联酋阿布扎比投资局以7500亿美元的身家，坐上了全球主权财富基金排名榜的头把交椅。中国外管局下属的中国华安投资公司以3116亿美元排名第二，运作2000亿美元外汇资金出海的中国投资公司则排名第六。此外，新加坡政府投资公司及淡马锡控股公司以2200亿及852亿美元分列排行榜第五及第九位。主权财富基金是一种政府投资工具，为主权国家政府所有，与主权国家政府的中央银行、财政部掌控的资金分开管理。

传统上，主权财富2113管理方式非常被5261动保守，对本国与国际金融市场影4102响也非常有限。随着近1653年来主权财富得利于国际油价飙升和国际贸易扩张而急剧增加，其管理成为一个日趋重要的议题。国际上最新的发展趋势是成立主权财富基金（Sovereign Wealth Funds，SWFs），并设立通常独立于央行和财政部的专业投资机构管理这些基金。截至2008年初，全球主权财富基金管理的资产累计达到约2万～3万亿美元，其中绝大多数分布在石油输出国家及出口导向型的经济体中。 随着主权财富基金数量与规模迅速增加，主权财富的投资管理风格也更趋主动活跃，其资产分布不再集中于G7定息债券类工具，而是着眼于包括股票和其他风险性资产在内的全球性多元化资产组合，甚至扩展到了外国房地产、私人股权投资、商品期货、对冲基金等非传统类投资类别。主权财富基金已成为国际金融市场一个日益活跃且重要的参与者。 主权财富基金常与官方外汇储备相提并论，引起了不少混淆。二者的共同点显而易见，即皆为国家所拥有，同属于广义的国家主权财富，来源也颇相似。但我们可从几个方面对它们加以区分： 其一，官方外汇储备反映在央行资产负债平衡表中，后者则在央行资产负债平衡表以外，有独立的平衡表和相应的其他财务报表。 其二，官方外汇储备资产的运作及其变化与一国国际收支和汇率政策密切相关，而主权财富基金一般与一国国际收支和汇率政策没有必然的、直接的联系。 其三，官方外汇储备资产的变化产生货币政策效应，即其他条件不变，央行外汇储备资产的增加或减少将通过货币基础变化引起一国货币供应量增加或减少。而主权财富基金的变化通常不具有货币效应。 最后，各国央行在外汇储备管理上通常采取保守谨慎的态度，追求最大流动性与最大安全性，而主权财富基金通常实行积极管理，可以牺牲一定的流动性，承担更大的投资风险，以实现投资回报最大化目标。 正因为这些区别，近年来国际上的一个趋势是把官方外汇储备的多余部分（即在足够满足国际流动性与支付能力之上的超额外汇储备资产）从央行资产负债平衡表分离出来，成立专门的政府投资机构，即主权财富基金，或委托其他第三方投资机构进行专业化管理，使之与汇率或货币政策quot;脱钩quot;，只追求最高的投资回报率。新加坡政府投资公司（GIC）是这一模式的先驱，中国国家投资公司已于2007年成立，注册资金2000亿美元，是此模式最新也最重要的案例。 需要指出，目前学术界对于中国国家投资公司的功能与作用有各种看法。其中一个普遍观点是，成立国家外汇投资公司可以控制外汇储备规模与增长速度，有效减少当前中国经济中的过剩流动性，并缓解国际市场对人民币升值的压力。 这是一个很大的误解。外汇储备与货币供应量的变化只受国际收支变化趋势、汇率政策与货币政策的影响，与外汇储备资产的具体管理方式或具体管理机构无关。至少按照已经公开宣布的设计思路，该投资公司并不能管理国内流动性，不能缓解人民币升值压力，也不能影响国际收支与外汇储备变化的趋势。在货币政策方面，它是中性的。 国家外汇投资公司作为独立于国家外汇管理局的专门投资机构，主要通过采用更为活跃积极的投资管理方式，进行风险资产的最优组合，以获得比传统外汇储备管理更高的回报率。此外，鉴于国家外汇投资公司计划吸收兼并现有的汇金公司，因此它的一个附属功能将是代表国家对国有金融资产（主要是股权资产）进行更有效的管理，帮助改善国有控股、参股金融机构的公司治理、内部管理与经营效率。 在主权财富基金日趋活跃的同时，它们也面临一些极大的风险与挑战，包括特殊的价格风险、市场风险与政治风险。 首先，主权财富基金与一般投资基金的一个重要区别是quot;树大招风quot;，其一举一动都会格外引人注目，很难在市场上维持匿名性与私密性。市场一旦获知某主权财富基金有意投资某资产或证券，该资产的价格就会上涨，从而增加主权财富基金的投资成本。其次，主权财富基金的投资大部分分布在其他国家，因其敏感的政府背景，往往会引起东道国各方面的猜疑、无形的阻力甚至公开的敌意。 为实现主权财富基金的成功运作，中国应认真总结可资借鉴的经验和教训。国际上主权财富基金运作对中国最重要的启示有三条。 第一，要建立明确的商业化、专业化与独立化的原则。所谓商业化，即主权财富基金章程要非常明确地规定，基金只追求纯粹商业的目标，即长远投资价值的最大化，而不掺杂其他非商业的政治性或社会性的目标。 实践证明，主权财富基金因其背景，极容易受到来自各方面的政治上的影响与官僚干预， 被迫追求多元但往往互相冲突的目标。这样做的后果是，牺牲了其独立性与专业化运作能力，难以实现投资风险与回报最佳的匹配。主权财富基金的资金大部分投资于海外资产，本来政治上就极为敏感。如果一国主权财富基金缺少足够的商业性与运作独立性，就有可能被认为只不过是该国政府的一个政策工具，因此更容易遭受投资东道国政治上的指控与阻力。 第二，为确保商业化、专业化与独立化，主权财富基金一方面要在公司章程中明确确立基金及其董事会与股东（国家）的关系，与央行和财政部的关系，与政府其他部委的关系，与金融监管当局的关系，以及与旗下投资对象尤其是与由其参股控股的子公司之间的关系。任何含糊不清的关系界定，必将导致各方面对于主权财富基金的不必要干预，从而影响其商业化、专业化与独立化运作。 另一方面，主权财富基金的内部组织架构、治理模式与管理团队如何建立也至关重要。成功的主权财富基金如阿联酋阿布扎比投资局、新加坡GIC、挪威政府养老基金等，都致力于仿效国际金融市场上的私人投资公司的组织，避免仿袭照搬政府行政机关的架构，尤其是突出董事会与专业投资委员会的核心决策职能与自主权，讲究组织上的精简与决策的效率。 这其中一个重要的引申意义是，主权财富基金本质上是专业化的商业机构，而非政府的行政机关。套用行政模式势必压抑专业精神与商业文化，导致类似于官僚组织的死板僵化，显然不利于其高效率运作。为了最大程度保证实现良好投资回报率的核心使命，阿联酋与新加坡的主权财富基金员工队伍中极少有公务员，而是竭力在国际金融市场网罗吸引招聘一流金融人才，绝大部数基金经理包括首席投资官都是外聘的专业人员。 第三，外部管理在主权财富基金管理中扮演极为重要的角色。 具有良好业绩记录的主权财富基金，都把很大一部分资金交由外部专业机构管理。它们一般优先委托给国内真正高资质、具有国际经验和发展潜力的专业投资管理人，从而培育目前国内仍处于极端幼稚阶段的机构投资者行业。其次，这些主权财富基金会挑选世界上一流的投资机构--包括投资银行、PE公司、对冲基金以及传统资产管理公司等作为其外部管理人，这既可以获得较高的预期投资回报，也可得到外部专业机构所能提供的投资研究报告、市场情报资讯与投资管理经验等。 外部管理对绝大多数主权财富基金都是必不可少的。通过外部管理，主权财富基金可以弥补政府投资机构专业人才的严重不足，同时避免了主权财富基金直接出面在国际金融市场上竞购资产，在相当大程度上可以减少主权财富基金面临的特殊市场风险与政治风险。 2007年的全球金融市场，最为耀眼的一个概念当属“主权财富基金”(Sovereign Wealth Funds，SWFs)。SWFs最为国人所熟知的一个标志性事件就是2007年9月29日挂牌成立的中国投资公司。注册资本为2000亿美元的中国投资公司，不但使其自身成为2007年最吸引全球金融市场眼球的中国企业，更是因此而唤起全球舆论对SWFs的高调关注。2007年终，中国投资公司购买50亿美元摩根士丹利可转换股权，取得9.9%的股权，成为该公司第二大股东。此举让中投公司再次成为国内外关注的焦点。历史经验表明，发达国家一直习惯以资本为武器，在国际社会横冲直撞，攫取了大量的政治权力和经济利益。当新兴国家的SWFs大规模增长时，旧有的政治、经济、金融权力结构的均衡当然要打破，而欧美对全球金融权力的操控也不会自然放弃，于是，一时间，全球政要、金融巨子对SWFs品头论足是一个流行时尚。国际上的主流论调倾向了“金融保护主义”：美国自然要求SWFs乖乖听话，而德国总理默克尔抵制的吆喝声最为卖力，2008年初的G7公报表示了担忧，IMF则在美、德的授意下准备加强对SWFs的风险评估和国际监督。 历史经验表明，资本的确是一种有力的武器，发达国家就曾一直习惯以资本为武器，在国际社会横冲直撞，攫取了大量的政治权力和经济利益。当新兴国家的SWFs大规模增长时，旧有的政治、经济、金融权力结构的均衡当然要打破，而欧美对全球金融权力的操控也不会自然放弃，于是，一场关于SWFs的暗战骤然拉开了帷幕。

十大主权财富基金2113： 资产（亿美元）1、阿布5261扎比投资局（阿联4102酋） 87502、政府投资有限公司（新加坡） 33003、多1653个基金（沙特阿拉伯） 30004、挪威政府养老基金（挪威） 30005、中投公司（中国） 20006、淡马锡控股（新加坡） 10007、科威特投资局（科威特） 7008、未来基金（澳大利亚） 4009、永久基金公司（美国） 35010、稳定基金（俄罗斯） 320

按中国国情来说。中国社保基金算是主力基金

主权财富基2113金是指一国政府成立专门机构对国5261家财政盈余4102与外汇储备盈余进行管1653理运作的投资基金。近年来，主权财富基金迅速壮大，规模超过对冲基金和私募基金，引起国际社会的特别关注。有人甚至断言，主权财富基金正在改变全球的金融格局。而社保基金是指全国社会保障基金理事会（以下简称理事会）负责管理的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障基金。因此二者是不同的，社保基金不算中国的主权财富基金。国家外汇投资公司掌握资金及运作资金的模式，在国际上不乏同类，它们被称为“主权财富基金”（Sovereign Wealth Fund）。它们既不同于传统的政府养老基金，也不同于那些简单持有储备资产以维护本币稳定的政府机构，而是一种全新的专业化、市场化的积极投资机构。 目前，全球已有22个国家和地区设立了主权财富基金，其他一些国家的主权财富基金也在酝酿之中。1990年代以来，主权财富基金逐步兴起，目前已遍布全球各地。设立主权财富基金的国家，包括一些发达国家和资源丰富国家，也包括一些新兴市场国家和资源贫乏国家。 关于全球主权财富基金的数量，说法不一。一种粗略估计认为，主权财富基金管理的全部资产至少有8950亿美元，其中最大的5家基金拥有全部同类基金资产的70%以上。按这种算法，这些基金的总资产还不到全球中央银行储备资产（3.8万亿美元）的1/4，不到美国政府养老基金（3万亿美元）的1/3。但也有专业人士认为，主权财富基金的规模已多达2.5万亿美元，甚至估计到2015年将达12万亿美元。虽然计算不同，但可以肯定的是，目前主权财富基金发展势头迅猛，逐步成为全球金融市场不可忽视的力量。值得注意的是，如果中国国家外汇投资公司掌握资金高达2000亿美元，这将为全球主权财富基金又增添一名生力军。 根据汇金公司的研究归纳，主权财富基金主要来源于外汇储备盈余、自然资源出口盈余和国际援助基金；其设立动因主要包括稳定型、冲销型、储蓄型、预防型和战略型五类主权财富基金；管理模式上中央银行直接管理和专门投资机构管理两个阶段。 主权财富基金发展趋势具有三个特点：全球主权财富基金数量快速增长，资产规模急剧膨胀，市场影响力也不断增加；主权财富基金规模庞大，投资领域广泛，不少主权财富基金已和政府养老基金或者央行储备资产管理机构规模不相上下；主权财富基金普遍采取专业化、市场化运作手段和多元化投资经营策略，谋求长远投资，获得较高收益。 主权财富管理现在正呈现出明确的发展趋势：主权财富管理正逐渐从传统的以规避风险为目的的流动性管理模式，向更加多元化和具有更强风险承受能力的资产管理模式转变。这种转变，使主权财富基金能够积极拓展储备资产的投资渠道，在有效风险控制的条件下构造更加有效的投资组合，进而获取更高的投资回报。 从这种趋势来看，未来全球金融市场将面临越来越多的主权财富基金。由于主权财富基金投资趋于多元化，投资偏好也趋于承受更多的风险，这将使得全球股票市场面对愈来愈多国家的主权财富基金大量资金涌入。 中国巨额的外汇储备投资要寻找新的出路，而国家外汇投资公司的建立，代表着中国的主权财富基金开始崭露头角，意味着中国已加入全球主权财富的俱乐部

21131、所谓主权财富（Sovereign Wealth），与私5261人财富相对应，是指一国政府通过特4102定税收与预算分配、可再生自然资源收入和1653国际收支盈余等方式积累形成的，由政府控制与支配的，通常以外币形式持有的公共财富。传统上，主权财富管理方式非常被动保守，对本国与国际金融市场影响也非常有限。2、随着近年来主权财富得利于国际油价飙升和国际贸易扩张而急剧增加，其管理成为一个日趋重要的议题。国际上最新的发展趋势是成立主权财富基金（Sovereign Wealth Funds，SWFs），并设立通常独立于央行和财政部的专业投资机构管理这些基金。

组织结构与内部公司治2113理各国主权财富基金的组5261织结构4102大同小异，都分为以1653下三个层次：第1 层次：政府主管部门一些小国家一般直接由总统、国王负责主权财富机构的管理，其他一些国家则根据主权财富基金性质，以中央银行或财政部作为主管部门。政府主管部门行使的职能一般包括：提名任命主权财富机构董事会成员和董事长；决定是否增减外汇盈余和财政盈余到主权财富基金；审议主权财富基金财务报告等。政府主管部门一般都不干预主权财富基金的日常经营活动。第2 层次：主权财富基金大多数主权财富基金都依法建立健全了公司治理结构，并具有较高独立性的董事会。董事会成员中，由政府部门外部的专业人士组成的非执行董事，往往占到董事会成员数量的一半以上。董事会负责制定公司总体投资策略与投资组合，并对董事会业绩进行评估。大多数主权财富基金董事会还下设专门委员会支持董事会在审计、风险管理、薪酬以及人事任命方面发挥实质性作用。管理层由董事会任命，对董事会负责，负责公司的日常经营决策。第3 层次：投资组合职能部门或子公司大多数主权财富基金还设立了独立子公司，分别投资于不同领域。这些子公司也都建立了相对规范的公司治理结构，具有相对独立的董事会、管理层。

国家外汇投资公2113司掌握资金及运作资金5261的模式，在国际上不乏4102同类，它们被称为“主权财富基金”（Sovereign Wealth Fund）。它们既1653不同于传统的政府养老基金，也不同于那些简单持有储备资产以维护本币稳定的政府机构，而是一种全新的专业化、市场化的积极投资机构。主权财富基金主要来源于外汇储备盈余、自然资源出口盈余和国际援助基金；其设立动因主要包括稳定型、冲销型、储蓄型、预防型和战略型五类主权财富基金；管理模式上中央银行直接管理和专门投资机构管理两个阶段。 主权财富基金发展趋势具有三个特点：全球主权财富基金数量快速增长，资产规模急剧膨胀，市场影响力也不断增加；主权财富基金规模庞大，投资领域广泛，不少主权财富基金已和政府养老基金或者央行储备资产管理机构规模不相上下；主权财富基金普遍采取专业化、市场化运作手段和多元化投资经营策略，谋求长远投资，获得较高收益。

国家外汇投资公2113司掌握资金及运作资金的5261模式，在国际上不4102乏同类，它们被称为“主1653权财富基金”（Sovereign Wealth Fund）。主权财富基金既不同于传统的政府养老基金，也不同于那些简单持有储备资产以维护本币稳定的政府机构，而是一种全新的专业化、市场化的积极投资机构。目前，全球已有22个国家和地区设立了主权财富基金，其他一些国家也在酝酿之中。

亚投行的运行机制亚投行将采用股份制银行的治理模式，组织框架由理事会、董事会和银行总部组成。其中，由所有成员国代表组成的理事会是其最高权力和决策机构；董事会由理事会选举的总裁主持，负责对日常事务的管理决策；银行总部下设银行各主要职能部门，包括综合业务部、风险管理部等，分别负责亚投行日常业务的开展 。运行后的亚投行将是一个政府间性质的亚洲区域多边开发机构，按照多边开发银行的模式和原则运营，重点支持亚洲地区基础设施建设。亚投行的治理结构包括三层：理事会、董事会和管理层。理事会为银行的最高权力机构，并可根据亚投行章程授权董事会和管理层一定的权力。在运行初期，亚投行设非常驻董事会，每年定期召开会议就重大政策进行决策。亚投行还将设立行之有效的监督机制以落实管理层的责任，并根据公开、包容、透明和择优的程序选聘行长和高层管理人员。亚投行业务定位为准商业性。初期亚投行将主要向主权国家的基础设施项目提供主权贷款。针对不能提供主权信用担保的项目，引入公私合作伙伴关系模式 。亚投行也会通过成立一些专门的基金进行投融资进而保证资金规模 。亚投行也将考虑设立信托基金，通过亚投行和所在国政府出资，与私营部门合理分担风险和回报，动员主权财富基金、养老金以及私营部门等更多社会资本投入亚洲发展中国家的基础设施建设。三大争议第一大争议：亚洲已经有了亚洲发展银行（ADB），为什么中国要给亚洲建立一个“新世界银行” ？据亚洲开发银行估计，2010年至2020年10年间，亚洲各国要想维持现有经济增长水平，内部基础设施投资至少需要8万亿美元，平均每年需投资8000亿美元，仅印度未来几年的基建就需要1万亿美元。8万亿美元中，68%用于新增基础设施的投资，32%是维护或维修现有基础设施所需资金。现有的多边机构并不能提供如此巨额的资金，亚洲开发银行的总资金约为1600亿美元，世界银行也仅有2230亿美元。这两家银行目前每年能够提供给亚洲国家的资金大概只有区区200亿美元 。因建设资金有限，一些国家铁路、公路、桥梁、港口、机场和通讯建设严重不足，这在一定程度上限制了该区域的经济发展 。亚投行（AIIB）给亚洲基础设施建设带来了额外的融资资金，这是亚洲急需的“受欢迎的计划”。第二大争议：如何管理这家新银行？中国一再重申，新银行将采用世界银行的管理模式来透明运行 。美国及其一些亚洲盟友国家仍持怀疑态度，他们宣称，亚投行设立的目的是为了帮助中国公司走出去、消化国内多余产能，最终将成为中国主导的单边机构。第三个争议：可能引发外交争端。美国阻止其盟友加入亚投行，最担心的问题就是中国会借这家银行壮大在亚洲的权力，对区域平衡将带来影响。还有人认为，亚投行的建立会直接挑战1944年开始的布雷顿森林体系 。尽管中国是亚洲最大的经济体，但自1966年设立以来的亚开行却由日本掌控着 。行长已连续9届由来自日本大藏省、财务省以及日本银行业的高官担任。中国也希望通过增资获得更多亚洲开发银行的投票权，因为日本的投票份额几乎是中国的两倍，但亚开行在2014年5月的年会上搁置了相关议案。在改革无望后，中国只好“自立门户”，而美国此时却“不高兴”，害怕其在亚洲的影响被边缘化 。

频繁2113增持H股GIC从今年10月份开始频繁增持H股，这5261在以往是不常见的。4102记者查阅今年以来香港联1653交所公布的H股公司股权变动的情况发现，GIC今年还未有过如此集中购买或增持H股公司的行为。资料显示，GIC自2006年第一、二季度调整了在中国9家公司的股权份额后，就基本没有大规模动作。而此次突然增持H股，更加显示出GIC投资中国市场的强烈意愿。富昌证券总经理蔺常念认为，在全球经济衰退和金融危机背景下，中国市场的投资价值已经超过欧美，未来的发展前景较为乐观。虽然目前其所投资的中国公司业绩和行业地位不算太好，但目前股价处在较低水平，对于稳健的长期投资者而言是良好的介入机会。其实早在1995年，GIC就以基础投资者和风险投资者的身份进入中国市场，其董事长李光耀也多次提出投资中国市场对新加坡的重要性。GIC首席投资官在今年9月份公布的《2007、2008年政府投资管理报告》中表示，“虽然GIC不会放弃投资西方金融机构的机会，但会把重心逐渐转向亚洲。次贷危机(聚焦美国金融漩涡)给我们创造了收购美国受损资产的大好机会，但GIC想提升在新兴市场特别是亚洲的介入度，因为这是真正具备增长潜力的地方，也是我们的后花园。”在加强对中国等新兴市场投资的同时，GIC对欧美市场的投资却更为谨慎。香港英皇证券研究部副总裁林建华指出，相比其他投行和机构，GIC在2007年就开始收缩在欧美的投资，避免出现较大规模的亏损，加上新加坡外汇储备的增加，使它能继续开拓新的投资市场。虽然曾有过投资巴克莱银行被套的事实，但作为主权财富基金，GIC是坚定的长期战略投资者，短期的市场波动不会对其投资策略产生根本性的影响。GIC能在本次危机中自保，蔺常念认为应归功于GIC强大的研究团队和市场把握能力。增持时机恰好11月份GIC对H股的操作表现出准确的判断力，尤其是增持首都机场（0694.HK）和方兴地产（0817.HK）前后均有利好消息传来。据联交所的资料显示，GIC从10月9日就开始买入首都机场，紧接着在10月23日继续大量增持，两笔合计买入2355.2万股，总金额约为1.17亿港元，GIC对首都机场的持股比例也从9月中旬的18.29%上升至20.24%。而就在10月23日，市场传出首都机场将获政府注资10亿元的消息。11月18日，首都机场发布公告称，获得政府10亿元注资，次日GIC再度增持312.6万股首都机场，持股比例进一步提高至21.07%。11月中旬，方兴地产宣布计划以5.27亿元人民币现金加股权的形式收购金茂投资。之后，方兴地产获上海港国际客运中心70亿元的签约额，GIC随即在11月21日增持该股，而高盛则在11月28日才发出给予方兴地产“买进”评级的研究报告。林建华指出，GIC选择上海电气、首都机场、方兴地产、中海油田等公司确实让人困惑，因为相对而言，上述公司并非行业龙头或业绩上佳，但其增持时机却恰到好处。低调的投资作为新加坡国家外汇储备的管理公司，GIC是少有的愿意成为小股东而非控股股东的投资者。与新加坡另一知名的主权财富基金淡马锡不同，GIC的投资原则是只购买公司的少数股权，并避免成为其控股股东。GIC自2006年初参股中国公司以来，在各公司所持股份比例很少超过10%，初期更是低于5%。而此规律目前已被打破，GIC已经持有首都机场21.07%的股份，成为其第二大股东，但GIC并未参与实际运营，也不谋求控股地位。有市场分析人士认为，GIC在世界各地的投资项目数以千计，既要分散投资，又要追求资产的保值增值，避免控股是规避风险的有效手段。林建华认为，GIC利用国家外汇储备进行投资并不以控股为目的，在投资对象的选择上，它用大笔投资换取大公司的小比例股权，用小笔投资发现中小公司的价值，且投资手法与国际投行背道而驰，显得有些神秘。近期摩根大通、富通基金管理公司等外资投行大幅减持H股股份，11月6日，摩根大通、富通基金管理公司分别减持兖煤685.8万股和163.8万股，持股比例大幅下降，而GIC却在同期选择增持。“GIC在2007年下半年就大量收回对欧美的投资，相对其他机构而言今年的损失比较小，因此现在有充足的资金进行投资。”林建华说。蔺常念表示，GIC有着丰富的国际投资经验和强大的研究团队，善于寻找未被市场发现的有价值的公司并积极投资，低调中体现出其独到的投资理念。“和其他私人股权投资基金相比，GIC的优势在于长久的投资年限，是‘常青基金’。以 中金公司(行情 股吧)为例，GIC已经对其投资了10年，并且还在继续。”新加坡政府直接投资公司总裁郑国枰表示。一般的私人股权投资基金的期限只有10年，因此投资4到5年就要考虑退出或变现。“但GIC有更长远的打算。”郑国枰说。(本文来源：投资者报 )

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