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中国银河给予传媒互联网行业推荐评级:电影市场迎暑期旺季 游戏行业供需双振

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  中国银河08月02日发布研报称:给予传媒互联网推荐(维持)评级。

  最新观点:1)7月电影复苏热潮未退,影视指数整体回温全国7月票房达68.05亿元(不含服务费),同比上升112.63%,环比上升82.26%,前三影片贡献超66.7%。需求端,7月场次、上座率、人次同比均上涨,居近六年高位。供应端,7月供应充足、口碑丰收,共上映45部影片,同增9.76%,Top10影片淘票票评分均达9分;8月待映影片关注度高,有望持续驱动暑期档增长。放映端,万达、中影数字、上海联合为院线票房Top3,合计贡献32.62%票房;万达、横店、CGV位居影投票房Top3,合计贡献19.87%票房。影视指数整体回升,网络剧、电视剧及综艺同比涨幅可观,《潜行者》新作表现亮眼。2)游戏行业需求供给双环增,业绩上行动力足2023H1,中国游戏市场实际销售收入1442.63亿元,环比增长22.16%,同比下降2.39%;中国游戏用户达6.68亿,同比增长0.35%,达历史新高点;移动游戏市场实际销售收入1067.05亿元,环比增长29.21%。7月版号持续发放,过审88款游戏。近七个月版号审批数量稳定在86+高位,版号发放恢复常态化。新游储备充足,西山居《剑侠世界:起源》、心动游戏《铃兰之剑:为这和平的世界》等重磅新游获得版号,各厂商有望打开业绩上行空间。政策端,上海于7.29推“八大举措”,为游戏产业落户浦东及创新发展提供全方位支持;发改委于7.31发布《关于恢复和扩大消费的措施》,助推互联网与其他产业深度融合。

  投资建议:下半年中,我们认为AI对传媒板块赋能效果将持续,目前行业业绩端动能尚未充分释放,我们坚定看好大产业趋势下的优质公司长期增长潜力。我们认为游戏、营销、影视行业将率先验证AI降本增效,提高付费意愿上限的逻辑。建议关注以下几个方向:游戏:建议关注拥有出色研发能力,且新游储备充足的腾讯控股、网易、完美世界、吉比特、恺英网络、三七互娱、完美世界等;广告营销:建议关注经营改善,在AI有所布局的营销公司:浙文互联、蓝色光标、三人行、分众传媒等;影视院线:建议关注影片储备充足的影视院线公司:光线传媒、万达电影、华策影视、博纳影业等。

  风险提示:市场竞争加剧的风险,政策及监管环境的风险,作品内容审查或审核风险,AIGC商业化不及预期等。

(文章来源:每日经济新闻)

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