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中证报头版评论:有活力的资本市场是稳预期强信心的重要抓手

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  中共中央政治局7月24日召开会议,分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。其中,会议提出“要活跃资本市场,提振投资者信心”,明确了今后一段时期资本市场的新任务新要求,体现了党中央对资本市场的高度重视和殷切期望。当前,在国际经贸博弈激烈、经济复苏进程曲折、重点领域风险隐患较多的复杂情况下,有活力、信心足的资本市场是稳定社会预期、增强发展信心、激发创业创新热情的重要抓手,有利于推进经济恢复取得新进展。

  今年以来,受国内需求不足、地缘政治局势依旧紧张、主要经济体宏观政策不协调等多种因素影响,一些投资者对经济恢复“波浪式发展、曲折式前进”存在过度悲观认知,忽略了我国经济基本面长期向好并未改变的“势”,A股市场震荡走低,市场交易情绪较为低迷,投资者风险偏好处于低位。若不及时加以改变,这不仅将产生甚至加大对社会预期的负反馈效应,也会影响股市融资功能的正常发挥,进而掣肘一级市场创投活动、实体企业投资行为,不利于经济复苏大局和推进科技创新战略。

  “要活跃资本市场,提振投资者信心”的新要求,直指近期市场发展的难点痛点,及时回应市场关切,并且旗帜鲜明地圈定下一阶段资本市场发展重点,释放强有力政策信号,将有利于提升资本市场功能,防范可能出现的负反馈效应,可谓正当其时。

  而在全面实行注册制的新阶段,实现科技、资本和实体经济高水平循环更需要一个有活力、信心足的资本市场。近年来,在“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”的顶层设计指引下,资本市场深入推进以注册制为核心的基础制度改革,总体保持了平稳运行,已具备在“稳”的基础上实现“活”的条件和能力。“要活跃资本市场,提振投资者信心”的新要求,也意在指引资本市场在全面注册制落地后要更加主动、积极作为,以更加活跃的股权市场高效配置资源、有效分散风险、主动引导预期,更有力地服务于科技创新、经济转型。

  落实新要求,必须反映在新行动上,努力尽快实现市场发展新风貌。以更大力度推进投资端改革应成为资本市场建设新重点。强化融资端投资端协调发展,科学合理保持IPO、再融资常态化,统筹好一二级市场动态平衡。同时,大力培育、发展专业投资机构,壮大理性成熟的中长期投资力量。特别是继续畅通中长期资金入市渠道,放宽各类中长期资金入市的比例和范围,完善个人养老金与资本市场有效互动的制度设计。

  积极推进交易端机制的完善应是当务之急。要进一步优化交易监管,增强交易便利性,大幅提升交易监管透明度,推动降低交易成本,并加大对操纵市场、内幕交易等违法违规行为的打击力度,维护好公开公平公正的市场秩序,更好取信于市场。

  着力提升投资者获得感则是关键。“活跃市场,提振信心”重在激发资本市场财富效应,让投资者的获得感更强。这既离不开专业机构权益类资产管理能力的提升,以更好服务于投资者资产保值增值的需要,也离不开上市公司质量的持续提高,以稳健的业绩增长、常态化分红的机制安排、合理的估值定价回报投资者。

  金融活,经济活。目前,A股市场估值水平处于历史偏低位置,在守牢不发生系统性风险的前提下,政策面的精准发力、基本面的持续向好、市场机制的不断完善,必将推动资本市场走出当下困境。新要求,新气象。一个有活力、信心足的资本市场也必将促进社会预期改善,增强发展信心,更好为实体经济发展提供养分、提升活力。

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