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李宁上半年净利增超11% 直营及电商收入增速大幅放缓

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李宁上半年净利增超11% 直营及电商收入增速大幅放缓

  受疫情反复及原材料成本大幅上升影响,李宁称“期内经营环境受到一定挑战”。

  8月12日早间,李宁有限公司(02331.HK,李宁)披露2022年中期业绩。今年上半年,李宁录得收入124.09亿元,同比(较上年同期)增长21.7%,为近五年同期收入新高;权益持有人应占溢利21.89亿元,同比增长11.6%,但净利率从19.2%降至17.6%,毛利率则下降5.9个百分点至50%。

  8月12日港股收盘,李宁涨4.78%,报收70.1港元,今年以来该股已跌逾17%。

  上半年收入124亿元创新高,同比增超两成

  在12日举行的李宁中期业绩媒体发布会上,新近上任的集团副总裁兼首席财务官赵东升表示,“过去半年,由于疫情影响,整个消费环境受到冲击与考验,叠加成本大幅上涨以及去年同期的高基数影响,对公司财务和运营造成了一定压力。”

  从收入构成来看,鞋类产品仍是李宁收入的主力,今年上半年,李宁鞋类产品收入67.59亿元,同比增长47.1%,贡献了54.5%的总收入;服装收入则同比下滑3.1个百分点至49.07亿元,器材及配件收入同比增加37.4%至7.43亿元。

  这份财报显示,李宁在上半年能实现收入增长两成,背后是更多零售折扣让利、高毛利渠道收入占比大幅降低,加之原材料成本和人工成本上涨,使得采购成本明显上涨、渠道库存增加等一系列现实问题。

李宁上半年净利增超11% 直营及电商收入增速大幅放缓

  李宁2022年上半年主要经营及财务指标来源:李宁中报

  疫情之下,李宁采取更多零售折扣拉动流水增长,同时,为了驱动疫情放松后的流水复苏,广告与营销费用增加了2.34亿元。李宁集团执行主席兼联席行政总裁李宁也在会上强调,公司继续聚焦“单品牌、多品类、多渠道”策略,继续深化篮球、跑步、健身、乒乓球、羽毛球等品类的营销资源布局及投入。

  折扣与营销的效果是明显的。从经营指标来看,今年上半年,李宁整体零售流水(包括线上及线下)恢复正增长,同比增长高单位数(可理解为接近10%),新品线下零售流水增长15%左右。

  据招商证券国际6月22日研报,李宁集团管理层向该机构透露,4月受疫情影响及上年同期高基数影响,零售流水同比下滑超20%,5月零售流水跌幅收窄,但仍同比负增长。

  据财报披露的2022年第二季度最新运营情况,以去年同季度开始已投入运营的李宁销售点计算(不包括李宁YOUNG),今年第二季度,整体的同店销售同比下降超10%,零售流水同比下降近10%。

  直营、电商渠道收入增速放缓

  由于原本毛利率较高的直营和电商渠道折扣力度加大,加之原材料成本和人工成本上涨,使得采购成本明显上涨,直营及电商渠道的收入占比下降,拉低毛利率1.7个百分点;批发渠道毛利率则拉低了1.4%的毛利率;渠道库存增加约45%导致存货计提准备增加。多种因素作用下,李宁今年上半年的毛利率从55.9%下滑至50%。

  同时,财报称,为支持供应商更高效的资金周转和生产运营,集团缩短了支付周期,因此经营活动产生的现金净额15.83亿元,同比下滑52.4%。

  从终端表现来看,直营和电商业务收入仍有增长,但增速较上年同期大幅放缓。财报中称,今年上半年受部分大城市疫情影响,李宁以布局都市为主的直营渠道经营“受到冲击”,收入同比增长10.8%,占总收入的22.5%,而上年同期直营渠道收入同比增速达88.5%,直营收入增速明显放缓。

  赵东升在交流会上表示,上半年停店压力集中在第二季度,而上年同期全平台的同店销售增长超80%,也给今年带来压力。

  今年上半年的疫情也对李宁“开大店、关小店”的节奏“有一定延缓”。赵东升介绍,上半年渠道保有量总计7112家,较去年同期增加367家,其中李宁主品牌店店铺增加233家,同比增加约5%,店铺总销售面积及单店平均面积均同比增超20%。

  值得一提的是,今年上半年李宁收入增长主要由新开店及同店销售增长贡献,其中新开店贡献1.95亿元。李宁集团联席行政总裁钱炜在会上表示,集团继续坚持商品和卖场效率为核心的业务策略,注重单店经营表现,新开店平价月店效约45万元,而店铺面积超300平方米的大店流水占比提升近10%。

李宁上半年净利增超11% 直营及电商收入增速大幅放缓

  来源:李宁2022年中期业绩媒体发布会

  线上渠道方面,尽管李宁在报告期内“积极发展直播板块业务,同时进行更高效、精准的宣传和投放”,占总收入28.5%的电子商务渠道收入同比增长19.2%,而上年同期线上渠道同比增长77.8%。但钱炜在会上透露,今年上半年,品牌会员数量突破4600万,会员销售贡献提升近10%。

  而贡献了近半收入的特许经营业务(即批发),则在上半年收入同比增长28.5%,不及上年同期的同比增速47.7%,但占总收入比例上升2个百分点至47%。

李宁上半年净利增超11% 直营及电商收入增速大幅放缓

  李宁今年上半年各渠道收入情况来源:李宁中报

  财报称,由于生意规模扩大,公司为抓住生意规模持续增长计划,按计划提前布局,赵东升在会上补充称,疫情之下,集团需要确保充足的新品供应来带动疫后的生意复苏,同时2021年上半年还出现库存短缺的情况,因此今年上半年渠道库存明显增加45%左右。

  财报显示,确认为开支并计入销售成本的存货成本约60.60亿元,上年同期为43.74亿元。具体来看,今年上半年,占大头的成品存货约20.38亿元,同比增加约11%,在制品库存大幅增加近55%至2710万元,原料同比增约8%至1775万元。钱炜表示,公司整体库存总额“保持一个非常健康的状态,库销比只有3.6”。

  尽管如此,李宁集团仍维持年初的全年指引,预期全年收入增长10%-20%高段至20%-30%低段,净利润率保持在近20%,但对2022年下半年“保持更审慎的态度,紧密观察下半年的渠道恢复情况,为应对各种突发风险做好最充分的准备”。

(文章来源:澎湃新闻)

文章来源:澎湃新闻

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