周观点：游戏H2 业绩拐点，工业B2B 电商高景气度，视频超跌反弹一周观点：1、游戏龙头新品表现良好，行业监管政策逐步落地规范化发展，21H2 业绩拐点明确；2、工业B2B 电商龙头国联股份，高速增长逻辑持续印证，产业互联网建设推进；3、视频OTT 龙头，芒果超媒内容优势突出，内容电商+实景娱乐布局扩生态，综艺《披荆斩棘的哥哥》上线表现亮眼，季风剧场渐入佳境；4、营销龙头分众传媒，持续拓优质点位增长；5、去中心化内容生态及产业链，电商旺季来临，关注平台及MCN 等服务商龙头等。
8 月国内手游同增8.2%，长青游戏表现稳健
根据伽马数据显示，2021 年8 月中国移动游戏市场实际销售收入环比和同比分别增长5.7%和8.2%，收入总规模达192.38 亿元，主因长线游戏和新游在8 月均表现较好。移动游戏流水测算榜TOP3 连续8 月维持不变，长线游戏方面，多款游戏推出大型活动带来流水增量，如《Fate/Grand Order》
和《大话西游》分别推出周年活动和嘉年华活动；新游方面，次新游《斗罗大陆：魂师对决》继7 月登顶新游首月流水测算榜后，8 月依旧表现强劲，其余新游《金铲铲之战》、《小浣熊百将传》和《真·三国无双霸》均为8月收入增长带来较大助力。
多元化新游收入增长强劲，IP 衍生产品表现较为突出8 月整体新游数量及流水贡献较前两月均有所提升。根据伽马数据，有3 款新游戏进入流水榜TOP50，分别为《金铲铲之战》、《小浣熊百将传》和《真·三国无双霸》。8 月新游戏首月流水TOP5 中仅《无尽的拉格朗日》为无IP产品，且流水TOP5 产品游戏类型均不同，涵盖自走棋、卡牌类、ARPG、策略类和沙盒类。8 月新游首月流水榜首《金铲铲之战》于8 月26 日正式上线，该产品是腾讯NEXT Studio 旗下的自走棋游戏，依托于原IP《英雄联盟》“云顶之弈”的庞大受众群优势，上线首日登顶iOS 游戏免费榜，并维持在免费榜前3 和畅销榜前10。
中国头部厂商8 月全球收入同比增长30.6%，自研出海同比快速增长35%8 月中国头部厂商全球收入同比大幅增长，自研出海同样维持高增。根据Sensor Tower 显示，8 月共有39 个中国手游发行商进入全球手游App Store和Google Play 收入榜TOP100，实现收入近24.3 亿美元，环比增加1.7%，同比增长30.6%，占全球TOP100 手游发行商收入的39.4%；据伽马数据，8 月中国自研手游出海同增35%至17.12 亿美元。此外根据Sensor Tower显示，三七互娱8 月收入创历史新高，旗下次新游《斗罗大陆：魂师对决》
及老游戏《Puzzles & Survival》等产品收入全线增长，整体8 月收入环比和同比分别增长45.6%和349.2%，重回中国手游发行商收入榜TOP4。
风险提示：游戏版号发放进度不及预期，游戏研发质量不及预期。
（文章来源：华泰证券）
文章来源：华泰证券