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广发基金:浅谈半导体行业的现状与展望

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  01 半导体行业现状

  半导体是大量产品和服务的基础,在许多新兴技术,例如人工智能(AI),高性能计算(HPC),5G,物联网等系统中发挥着关键的作用。

  从1990年至2019年,全球半导体行业的市场规模从500亿美金左右增长至4000亿美金,增长了8倍。下游需求由1990-2000年间的个人电脑,演化到了2000-2010年间的功能手机,再到2010-2020年间的智能手机,去年疫情发生之后,更是催生了大家线上办公和学习的需求,进一步推动了电脑、平板、服务器等需求的爆发,下游电子产品的创新层出不穷,驱动行业迅速发展。

  中国现在已在全球范围内获得高额市场份额的行业,包括有高铁,太阳能电池板和电信设备等等,和这些行业不同,中国大陆在半导体领域的全球市场份额和竞争力仍然不大,每年我国进口的半导体产品金额居所有进口商品之首,甚至超过了石油。

  半导体产业的全球领导者目前主要分布在欧洲、日本、韩国、中国台湾和美国,IHS iSuppli的数据显示,中国大陆公司在半导体价值链中,芯片设计业约占20%,晶圆代工产能约占10%,整合元件制造(IDM)不到1%,EDA、半导体工具和材料不到1%……面对国内巨大需求,国产替代将会有非常巨大的机会。

  02 半导体行业展望

  短期来看,行业供需失衡从去年延续至今

  全球新冠疫情在去年大幅扰动了半导体产业链的供需关系。一方面,在疫情的威慑下,行业内公司资本开支意愿明显降低;另一方面,疫情也催生了大量在家办公、学习的需求,使得实际电子产品的消费需求超出了行业的预期。因此,供需失衡下的缺货涨价,成为了疫情爆发至今这段时间的主旋律。

  缺货涨价对产业链下游的影响非常大,例如过去半年间,全球各地的汽车制造商由于缺芯不得不宣布产线停产,部分终端产品商家在芯片缺货涨价的背景下被迫停止营业。

  但从另一种角度看,对于国产半导体厂商而言,缺货涨价又是实实在在的利好。很多公司借此机会,顺理成章地进入到了过去没机会合作的下游客户中,大幅提升了产品从验证到批量供应的速度。

  长期来看,国产替代是确定趋势

  在当前中美关系的背景下,半导体是两国多维度博弈的中心,过去两年,美国已对我国多家优秀的半导体公司进行制裁,一定程度上阻碍了这些公司国产替代的进度,但从另一角度看,这也在更大范围内提升了中国全产业链国产替代的决心,未来,龙头企业预计将拥有更多的产业链资源,竞争力也将更加突出。

  (作者:广发基金研究发展部陈韫中)

(文章来源:广发基金)

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