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通信行业周报:LOT连接数大幅增长 智能控制器市场边界扩大+集中度提升 看好长期投资价值

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  事件:本周,亿欧与IDC 两家机构分别发布了对于中国物联网市场规模的预测。亿欧预测到2025 年我国IoT 设备连接规模将达到173.4 亿台,有望占据全球50%以上的连接量。IDC 预测2021 年中国智能家居设备市场出货量2.5亿台,同比增长21.1%,充分验证了物联网赛道的高景气。

  IoT 连接设备数进入规模化快速发展阶段,预计未来保持高增态势。随着5G的普及和物联网操作系统的逐步成熟,2020 年中国IoT 连接设备数进入规模化快速发展阶段。亿欧智库数据显示,2020 年中国IoT 连接设备数达到36.6亿台(不包括手机、PC 和笔记本电脑),相比2019 年增长50.6%,预计接下来几年中国IoT 连接设备数将保持高速增长态势;2021 年中国IoT 连接设备数预计达58.7 亿台。预计到2025 年达到173.4 亿台,10 倍于智能手机市场。

  2025 年中国IoT 连接设备数将占世界的50%以上,有望引领全球。

  智能控制器需求空间广阔,智能化、网联化浪潮推动控制器量价齐升。在竞争格局“东升西落”的大背景下,智能控制器行业在家居、电工工具、汽车电子领域等核心下游市场容量持续扩展,控制器的复杂度、技术含量及附加价值不断提升,同时随着控制器产品智能化、复杂化发展及更新迭代加速,智能控制器正在向专业化分工发展,整机厂商逐步外放份额给专业智能控制器厂商。家居是智能控制器最为典型的应用场景,在新型智能家居品类、功能、智能化程度持续增加推动智能家电板块持续增长。IDC《中国智能家居设备市场季度跟踪报告,2021 年第一季度》显示,2021 年第一季度中国智能家居设备市场出货量为4,699 万台,同比增长27.7%,预计2021 年中国智能家居设备市场出货量2.5 亿台,同比增长21.1%。汽车电子系统种类繁多、价值量高,且在网联化、智能化趋势下所占成本比例持续提升,市场空间巨大,国内厂商逐步突破。

  龙头企业先发优势持续巩固,行业集中度加速提升。中国通过产业集群及工程师红利优势逐步成为全球智能控制器的生产基地,客户的评估与准入体系决定了较高的渠道壁垒,国内控制器份额也逐步向龙头企业集中,头部企业市场份额持续提升。在原材料涨价/缺货的压力下,龙头企业面对原材料涨价缺货表现出强大的供应链管理能力和盈利保障能力龙头企业具备更强的供应链韧性,更易获得上游的供应支持及下游客户的增量订单,智能控制行业集中度加速向龙头转移。同时,龙头企业积极采用备货战略环节供货压力,保证订单及时交付及成本优势,降低原材料涨价对利润端的影响。

  本周行情:本周通信板块涨跌幅为1.99%,沪深300 指数涨跌幅为-2.34%,通信板块跑赢沪深300 指数4.33 个百分点,在所有一级行业中排序3/28.2020年年初至今通信板块涨跌幅为-4.1%,电子板块涨跌幅为4.3%,传媒板块涨跌幅为-6.6%,计算机板块涨跌幅为-0.7%,创业板涨跌幅为7.2%,沪深300 指数涨跌幅为-2.1%,通信板块跑输沪深300 指数2.1 个百分点。通信板块跑输创业板指数11.4 个百分点。截止至本周结束,通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM 为35.53,位列所有申万一级行业第9,同期的沪深300 PE-TTM为14.50。

  推荐标的:云及流量基建板块之宝信软件(600845.SH);企业通信板块之亿联网络(300628.SZ);物联网及下游应用板块之移远通信(603236.SH)、广和通(300638.SZ)、和而泰(002402.SZ)、拓邦股份(002139.SZ)、移为通信(300590.SZ);军工通信板块之上海瀚讯(300762.SZ)。

  建议关注:中际旭创、新易盛、光环新网、紫光股份、天孚通信、科华恒盛、数据港、鸿泉物联。

  风险提示:美国对于国内科技企业制裁加重,上游缺货加剧,上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险,IDC 新建设项目落地不及预期等。

(文章来源:华创证券)

文章来源:华创证券

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