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富瑞:维持统一(0220.HK)“买入”评级 目标价11.2港元

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  富瑞发表研究报告指,统一企业中国(0220.HK)今年首季核心纯利升4%,公司维持今年销售录双位数增长的目标。尽管原材料价格上涨,惟相信成本升幅已受控;同时,统一计划更有效投资于市场营销及推广活动,令未来上、下半年的盈利贡献可更平均,并期望自下半年起盈利会进一步改善,故维持“买入”评级,目标价为11.2港元。

  富瑞表示,统一首季纯利按年下跌10%至3.78亿元人民币,若撇除一次性项目,纯利料升约4%。首季饮品销售按年录双位数增长,是2019年增长率的2倍;食品销售按年录单位数跌幅。另外,电商渠道贡献仅有低单位数,惟增长率快速。

  该行又指,由于成本上升,令首季毛利率录得按年下跌,公司估计部分经典产品毛利率仍受压,并会持续投资新产品、渠道渗透度及销售点。此外,统一自去年下半年开始已就原材料价格上涨做好准备,而中国消费强劲复甦,将有助缓和首季竞争激烈的局面。

(文章来源:格隆汇)

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