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千里马企业与独角兽企业区别 独角兽常有千里马却不常有

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千里马企业与独角兽企业区别 独角兽常有千里马却不常有

近年来资本市场中的“独角兽”一词经常被提起,众所周知独角兽的潜力是巨大的,但是与之相对的“千里马”,而他们的实力却是经过认可沉淀下来的。“独角兽”最初由美国著名投资人Aileen Lee于2013年提出,将市场上成立时间不超过十年,有投资人或者估值机构估值超过10亿美元的创业公司,统称为“独角兽”。成功跻身“独角兽”行列是一道重要的里程碑,标志着已经获得资本和市场的认可。此阶段的公司多已进入大众视野,也被投资机构投资多轮,估值较高。与之相对的是,具有高成长性的,处于种子期及初创期的公司,市场上普遍称之为“千里马”。初创期公司因需资金拓展业务,从供需角度而言,其股权估值较为便宜。但因项目处于早期,所以对应风险相对较大,因而需要投资者对产业发展、未来趋势有极高的灵敏度。古代就有“千里马常有,而伯乐不常有“的说法。两者的投资侧重点不同。投资千里马侧重于早期投资,比如天使轮,VC轮、A轮、B轮投资;投资独角兽侧重于IPO前的D轮、E轮投资等。当然,投资侧重点也不同。尽管市场对千里马投资的看法各异,但我们认为千里马的投资更侧重于考虑所选赛道未来前景及潜力。由于是早期投资,新的商业模式并不一定被大众所熟知,未来成长的确定性及可持续性有待验证。而对于独角兽来讲,它更大的作用是带来了巨大的价值传递。向下,它又引申出瞪羚企业这一概念,将那些跨越死亡谷,进入快速成长期,有可能成为独角兽的企业,带到了聚光灯周围;向上,它制造了富士康、宁德时代、蚂蚁金服等概念股,可以让一兽得道,鸡犬升天。真正的独角兽应该有成为千里马的心。而护城河组成的安全边际,是独角兽成长为千里马的必要条件。但显然,这类独角兽是稀缺的。不可否认的是,今天的独角兽,被冠以未来的产业巨头。但独角兽常有,能够避免昙花一现,进一步成长为千里马的独角兽却凤毛麟角。

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