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5天半之内增长46%,每年增长近16倍! 最高突破2000元为什么这个“茅台”太棒了?

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  “两个茅台【茅台酒独产于中国贵州省遵义市仁怀市茅台镇,是汉族的特产酒。】的对决”在持续演绎了将近三个季度之后,此前扮演“追赶者”的英科转债终于在近期实现反超,并进一步拉开两者之间差距。

  12月17日,英科转债开盘后不久再掀升势,盘中一度突破2000元大关,最高涨至2027.95元,上午收盘报1969.1元,较贵州茅台收盘价高出近120元。

  在大牛债的背后,主营产品为一次性PVC手套与丁腈手套的英科医疗,也是今年的大牛股,年初至今涨超13倍。

  有市场人士提醒,英科转债已连续触发强制赎回条款,且在近期强劲上涨之后,其转股溢价率【在日常交易中,人们通常用转股溢价率来衡量可转债的股性。】明显扩大。

  “债中茅台”与真茅台到底谁能笑到最后,依然充满悬念。

  怒破2000元大关 “债中茅台”反超

  作为市场上市价最高的可转债,英科转债也被称为“债中茅台”。在“两个茅台”之间,似乎有一场“暗中进行的较量”。

  从价格走势上看,从今年2月开始,英科转债与贵州茅台的市价之间一直咬得很紧。

  9月中旬以来,英科转债重拾升势,一路稳扎稳打,于本月初突破7月高点。进入12月中旬以来,英科转债更是越涨越勇。

  17日早间,英科转债不改升势,开盘后不久掀起新一轮上冲,一举突破2000元大关,最高涨至2027.95元,最大涨幅达4.53%。

  据统计,自12月10日以来,英科转债已连涨5日。截至12月17日午盘,累计上46.29%,最新报1969.1元。

  17日上午,贵州茅台上涨0.6%,报1851元,英科转债最新价格较之高出近120元。

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  年涨超13倍!牛债背后有牛股

  截至12月17日午盘,英科转债今年以来累计上涨15.82倍,成为转债市场上的一匹大黑马。大牛债的背后,也站着一只大牛股。

  英科转债的发行人英科医疗是医疗护理产品供应商,主要产品包括一次性手套、轮椅、冷热敷、电极片等。其中,一次性PVC手套与丁腈手套是公司最主要的产品。

  今年,受新型冠状病毒疫情影响,全球一次性防护手套需求激增,公司一次性防护手套产品售价有较大增长。前三季度,英科医疗归属于上市公司股东的净利润达43.73亿元,是去年同期的30多倍。

  得益于此,英科医疗成为今年A股市场上的大牛股,年初至今涨幅超13倍。

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  当前,海外新一轮疫情袭来,各国医疗防护物资需求很大。而与此同时,东南亚【东南亚(Southeast Asia)位于亚洲东南部,包括中南半岛和马来群岛两大部分。】地区部分一次性手套生产遇阻,尤其是马来西亚【马来西亚(英语:Malaysia),简称大马。】手套供应商Top Glove遭遇疫情大幅减产,导致供给更加紧张。

  英科医疗也顺势加码,近日连发公告,宣布拟扩张产能,投入约60亿元生产丁腈、PVC防护手套。

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  英科医疗此前在互动平台表示,公司PVC手套和丁腈手套产品一直处于满产满销状态,部分客户订单已排期至2021年二季度。

  谁能笑到最后?

  转债是有生命周期的。由于股价表现强劲,英科转债已连续触发强制赎回条款。不过,公司多次发布公告称不提前赎回。

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  但这种局面能延续多久,目前不得而知。对于投资人来说,一旦发行人宣布实施赎回,即意味着转债生命周期提前终止,期权的时间价值可能大幅缩水,市场价格面临向转股价值回归的风险。

  值得注意的是,最近在英科转债节节升高之时,正股英科医疗上涨已经放缓,15日和16日连续下跌,导致英科转债的转股溢价率显著上升,截至17日上午收盘,已升至40%以上。

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  中证君梳理发现,在今年大部分时间里,英科转债转股溢价率都低于5%,正股较好的涨势加上相对安全的估值,确保转债价格上涨保持稳健。不过,随着近期转股溢价率走高,英科转债价格正更多地反映投资者对后续正股股价上涨的乐观预期,由此可能产生的预期偏差不得不引起注意。

  相比之下,贵州茅台似乎拥有更多的时间来证明自身的价值。

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